Itt jelentkezhet be korábban regisztrált Erste Market hozzáférésével.
Amennyiben korábban csak hírleveleinket kapta, és nem regisztrált, akkor hozzáférését ezen az oldalon tudja aktiválni.

ELEMZÉS

Bátor húzás most OTP-t venni, de kifizetődő lehet

ÖTLETGYÁR MAXI
ÖTLETGYÁR MAXI2018. május 9.   14:46
OTP - Long Bank
Belépési pont:  piaci ár Kiszállási pont:  11.750 Stop-loss:  9.960
Elemző: Nagy András

Az elmúlt napok csökkenése miatt technikailag túladottá vált az OTP és pénteken ismét egy erős gyorsjelentést tehet közzé a bankcsoport. A relatív alulértékeltségre és az erős eredményvárakozásra alapozva a részvények vételét javasoljuk, noha egyértelmű technikai fordulós jelzés még nem alakult ki.

A 200 napos mozgóátlag hozhatta el a fordulatot

Bár az OTP szinte az egész idei évet a 11.000 és 11.800 forint közötti sávban töltötte az elmúlt napokban azonban letört az árfolyam és mostanra már a 200 napos mozgóátlag alá is beesett az árfolyam.

Azonban az emelkedő trendcsatorna még mindig tart, ma a trendcsatorna alsó éléig szúrt le az árfolyam, ahonnan visszapattanásra számítunk. Napon belül már látható, hogy a szintnél bejöttek a vevők és visszahúzták az árfolyamot.

Az elmúlt napokban a részvényárfolyam túladottá vált, így a letörésben mi inkább a vételi lehetőséget látjuk. Az RSI értéke mostanra 30 pont közelébe esett, ami már a részvény túladottságára utal.

 

Forrás: Bloomberg, Erste

A kockázat limitáló stop-loss megbízást a lélektani 10.000 pont alá javasoljuk elhelyezni 9.960 ponthoz. A kiszállási pontot pedig a 11.780 pontos ellenállás alá, 11.750 ponthoz javasoljuk elhelyezni. Így a pozíció hozam/kockázat aránya gyakorlatilag 2:1 arányszámmal jellemezhető.

Nem szabad elfeledkezni róla, hogy napokon belül publikálja eredményét az OTP, így érdemes megnövekedett volatilitásra felkészülni, mely növeli a pozíció kockázatát.

Ismét erős eredményt hozhat az OTP

Az OTP május 11-én, péntek reggel teszi közzé első negyedéves eredményét. Várakozásunk szerint a tavalyinál mérsékelten jobb eredményt tehet közzé az OTP, ami jó előjelnek számít az idei évre nézve, hiszen tavaly rekordévet zárt az OTP.

Részletes OTP várakozásunk itt érhető el:

https://www.erstemarket.hu/tartalom/59302/otletgyar-mini-20180508

Nézőpont kérdése az árazás

Az OTP jelenleg 1,7-es P/BV alapon forog, ami az egyik legmagasabb értéknek számít a régiós bankszektorban. Azonban ez nem utal túlzó értékeltségre, hiszen ehhez a régió legjobb jövedelmezősége tartozik, mely alapján egyenesen alulárazottnak számít az OTP.

A Bloomberg szerinti elemzői várakozás szerint az OTP 2018-ban valamivel több, mint 15%-os tőke arányos nyereséget érhet el. A régiós bankok regressziós elemzése alapján ehhez a jövedelmezőséghez a jelenleginél 5%-kal magasabb fair érték tartozna, ahogy az a következő ábrán is látható.

 

Forrás: Bloomberg, Erste

Ráadásul a piac 15%-os ROE várakozása inkább konzervatívnak tekinthető. A tavalyi évet 18% fölötti saját tőke arányos nyereséggel zárta a bank és a külső környezet változatlanul kedvezőnek számít az OTP számára. Egyedül talán Oroszországot lehetne említeni, ahol a környezet romlása volt tapasztalható. Előrejelzésünk alapján az idei első negyedév a tavalyihoz hasonló eredményt, annál akár egy hajszállal jobbat hozhat, a piaci konszenzus pedig még jobb eredmény elérésével kalkulál. Mindenesetre biztatóan indul az idei év, így ha azzal a feltételezéssel élünk, hogy idén is sikerül elérnie a 18,4%-os saját tőke arányos nyereséget, akkor a regressziós modell alapján 2,1-es P/BV értékeltség lenne fairnek tekinthető, ehhez a lehetőséghez pedig 23%-os felértékelődési potenciál tartozik.

Kiadvánnyal kapcsolatos információk

Az Erste Befektetési Zrt. felügyeleti szerve a Magyar Nemzeti Bank.

Az ajánlást az Erste Befektetési Zrt. a kibocsátóval nem közölte.

Az elemzésben közölt információk forrását az adott grafikon vagy táblázat alatt külön jelezzük.

Az elemzés készítése során használt módszertannal, értékeléssel, valamint a becslés, előrejelzés, célárfolyam készítésekor használt feltételezésekkel kapcsolatos további információkat az Elemzési hirdetményben találhat. Az Elemzési hirdetmény ezen túlmenően magyarázatot ad az ajánlások (Long, Short) jelentésére.
Elemzési hirdetmény

Az ajánlás a következő időtartamra (befektetési időtartam) vonatkozik: Az ajánlás a célárfolyam teljesüléséig, vagy a stop-loss aktiválódásáig érvényes.

Az ajánlás tervezett aktualizálása: Társaságunk az általa korábban kiadott elemzéseket külön nem aktualizálja. Amennyiben olyan tényező merül fel, amely a korábban kiadott elemzés módosítását indokolja, új elemzést bocsátunk ki. Erre tekintettel, kérjük vegye figyelembe a fent megjelölt befektetési időtartamot, amelyre ajánlásunk vonatkozik.

Kockázati figyelmeztetés: Felhívjuk figyelmét arra, hogy az értékpapírokba történő befektetés különböző kockázatokat hordoz magában, ezért befektetési döntése meghozatala előtt körültekintően értékelje az egyes értékpapírok termékparamétereit! Társaságunknál elérhető termékekről részletes tájékoztatás – mely tartalmazza az adott termékekben rejlő kockázatokat is – a weboldalunkon található Általános Terméktájékoztató anyagokban érthető el:
www.ersteinvestment.hu/hu/erste_befektetesi_zrt_befektetesek.html

A társaságunk által terjesztett befektetési ajánlások listája a következő helyen érhető el, ugyanitt megtalálhatók az adott instrumentumra esetlegesen adott korábbi ajánlások is:
www.erstemarket.hu/elemzesek/elemzoi-ajanlasaink

Összeférhetetlenségi nyilatkozat

Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet. A kínai fal tényleges és virtuális korlátok felállítását jelenti az információáramlás korlátozása, adott esetben megtiltása érdekében (például: fizikai elválasztás, informatikai elválasztás). Ezen kívül korlátozzuk és nyomon követjük munkavállalóink saját számlás kereskedését. A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenség megelőzésére és elkerülésére létrehozott belső szervezeti és igazgatási megoldások, valamint információs korlátok leírása az Elemzési hirdetményben található.
Elemzési hirdetmény

Az Erste Befektetési Zrt. folyamatosan nyomon követi az ajánlásban foglalt kibocsátókkal kapcsolatos összeférhetetlenségi eseteket. Az azonosított összeférhetetlenségi esetekről az alábbi linken tájékozódhat:
www.erstemarket.hu/elemzesek/elemzoi-ajanlasaink

A kiadványban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. - 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26., tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002, tőzsdetagság: Budapesti Értéktőzsde és Deutsche Börse (Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A kiadványban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A kiadványban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A kiadvány kiadása időpontjában érvényes. További részletek: www.ersteinvestment.hu, ügyletek előtti tájékoztatásról szóló Hirdetményben.

A kiadványban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak! Kérjük, tanulmányozza a részletes kiadványhoz kapcsolódó feltételeket weboldalunkon!

A magyar ipar egy félkarú óriás
SZTORI

A magyar ipar egy félkarú óriás

Az ipari termelés szerves és meghatározó részét képezi a magyar gazdaságnak: a kibocsátásban...

Sorjáznak a gabonapiaci előrejelzések
AGRÁR SAROK

Sorjáznak a gabonapiaci előrejelzések

A gabonapiacok mindössze gyenge hullámokat vetnek az elmúlt hetekben. A múlt héten megjelent előrejelzések a túlkínálatot támasztják alá ebben és...

2024. március 27.

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben